來源：納食（ID：kuaixiao6699）
曾風光一時的人人樂，與華潤萬家、新一佳齊名，被譽為“廣東超市三大巨頭”，可謂是風光無限。
然而，時過境遷，這家擁有近30年歷史的本土超市巨頭，近況卻不如人意。
近日，人人樂擬掛牌轉(zhuǎn)讓14家公司100%股權(quán)及相應債權(quán)，13家有經(jīng)營門店標的公司100%股權(quán)及16.54億債權(quán)掛牌底價為1元，天津配銷掛牌底價約2.39億。
對此，人人樂超市董秘辦公室工作人員回應時表示，我們只是砍掉虧損的資產(chǎn)，那些盈利的、有現(xiàn)金流的門店，都還保留著。
01
資不抵債、1元轉(zhuǎn)讓
人人樂出售14家子公司
日前，人人樂披露，擬將其持有的14家標的公司之100%股權(quán)和公司及下屬子公司對其中13家有經(jīng)營門店標的公司的相應債權(quán)通過公開掛牌轉(zhuǎn)讓的方式對外轉(zhuǎn)讓。
圖來源：人人樂
公告顯示，截至2024年4月30日，人人樂及下屬子公司對13家有經(jīng)營門店標的公司的債權(quán)賬面價值約為16.54億元，天津配銷公司股東全部權(quán)益評估價值約為2.39億元。
人人樂確定向產(chǎn)權(quán)交易中心申請以1.00元為底價通過掛牌方式公開轉(zhuǎn)讓13家有經(jīng)營門店標的公司100%股權(quán)及約16.54億元債權(quán)，以約2.39億元為底價通過掛牌方式公開轉(zhuǎn)讓天津配銷公司100%股權(quán)；其中天津配銷已于今年6月初在西安文化產(chǎn)權(quán)交易中心預掛牌，本次董事會審議通過及取得國資批準或備案后將正式掛牌。
據(jù)悉，人人樂本次掛牌轉(zhuǎn)讓的14家標的公司2023年營業(yè)收入合計約為12.08億元、總資產(chǎn)合計約為13.64億元、凈資產(chǎn)合計約為-18.13億元（計算擬同時掛牌轉(zhuǎn)讓的16.54億元債權(quán)，則凈資產(chǎn)合計約為-1.59億元），占上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的合并財務會計報告相同指標的比例均不超過50%。
2024年1-4月，13家有經(jīng)營門店標的公司營業(yè)收入合計約為2.58億元，凈利潤約為-1.03億元；天津配銷營業(yè)收入0.00元，凈利潤-426.10萬元。
另悉，截至2024年4月30日，人人樂及下屬子公司（除標的公司外）對13家有經(jīng)營門店標的公司的債權(quán)合計16.54億元、債務合計90.85萬元，相關(guān)債權(quán)債務形成原因為日常經(jīng)營性往來，具體為商品調(diào)撥、資金歸集和劃撥。出售完成以后，人人樂及下屬子公司對該13家有門店標的公司上述債權(quán)債務關(guān)系將解除。
人人樂表示，本次掛牌轉(zhuǎn)讓如能順利實現(xiàn)，預計可以產(chǎn)生一定的收益，轉(zhuǎn)讓事項所得款項將用于補充公司經(jīng)營性現(xiàn)金流。
在披露1元掛牌轉(zhuǎn)讓14家子（孫）公司的股權(quán)和債權(quán)消息之后，7月17日，人人樂連續(xù)第5個漲停。
02
三年虧損18億
預計上半年最多虧損3億
關(guān)閉門店、出售子公司的另一面，是人人樂連續(xù)三年陷入虧損，轉(zhuǎn)型艱難。
財務數(shù)據(jù)顯示，人人樂2021年至2023年連續(xù)陷入虧損。
2021年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入50.96億元，凈利潤虧損8.57億元；2022年，該公司的營業(yè)收入減少至39.71億元，凈利潤虧損5.07億元；2023年，該公司的營業(yè)收入繼續(xù)降低至28.53億元，凈利潤虧損4.98億元。三年下來，人人樂累計虧損18.62億元。
由于2023年度凈資產(chǎn)為負，人人樂于2024年4月22日被實施風險警示，證券簡稱更名為“*ST人樂”。
進入2024年，情況依舊不容樂觀，。根據(jù)人人樂2024年半年度業(yè)績預告，預計1-6月虧損2.6億元–3億元，2023年同期虧損約3.09億元；扣非凈虧損2.4億元–2.8億元，2023年同期虧損約3.06億元。
圖源：人人樂官網(wǎng)
03
曾叫板外資巨頭并風光上市
創(chuàng)辦于1996年的人人樂也曾有過自己的高光時刻，一度有“小沃爾瑪”的美譽。
2002年至2008年，全國連鎖100強企業(yè)的總銷售規(guī)模平均增幅超過30%。這一時期，國內(nèi)消費品市場蓬勃發(fā)展，國內(nèi)零售連鎖企業(yè)迎來了發(fā)展的黃金時機，但與此同時，也面臨著沃爾瑪、家樂福等外資巨頭的競爭。
彼時，人人樂創(chuàng)始人何金明積極向競爭對手學習，借鑒對方的經(jīng)營模式，學習海外零售的貨架布局及商品擺放等細節(jié)，同時采用“全面低價、貨品齊全”的戰(zhàn)略。在此策略下，即使有沃爾瑪、家樂福、易初蓮花(后更名為“卜蜂蓮花”)等國外零售巨頭的夾擊，人人樂依然在廣東深圳闖出了一片屬于自己的天地。
與此同時，人人樂奉行“蜂窩式”擴張戰(zhàn)略，即先進軍一個區(qū)域中心，成熟后迅速在區(qū)域內(nèi)開出多家新店，以形成規(guī)模和品牌優(yōu)勢。同時，避開外資巨頭們大力布局的沿海發(fā)達地區(qū)，向中西部地區(qū)進軍，拓展海外零售們所忽視的空白市場。早在2004年，人人樂就已在全國華南、華北、西南、西北四大區(qū)域開出了超過40家大賣場。
2007年到2009年的三年，人人樂營業(yè)收入分別為39.85億元、49.56億元和87.67億元，凈利潤分別為2.44億元、2.53億元和2.3億元。
2010年，人人樂成功登陸A股，成為步步高之后第二個上市的民營連鎖超市。同年，人人樂的營業(yè)收入首次突破了100億元。
不過，2011年開始，人人樂多位高管離職。當年，公司董事、副總裁、首席營運官李彥峰和連鎖超市事業(yè)部采購中心執(zhí)行總經(jīng)理王牛崽離職；次年，人人樂事業(yè)部副總裁李寬森辭職。此外，據(jù)媒體報道，人人樂多個總監(jiān)級別、區(qū)域招聘經(jīng)理和店長級別的人員也相繼離職。據(jù)坊間傳聞，高管離職系何金明未兌現(xiàn)上市前分配股份的承諾。
2012年，人人樂營收到達129.13億元，為上市以來的最高峰，但也首次出現(xiàn)虧損，凈虧損1.87億元。這一年之后，人人樂走上了一條向下的道路。2016年和2019年，其兩次被深交所實施退市ST風險警示；2017年，人人樂第一家店關(guān)閉，公司營收也持續(xù)縮水，至2022年不足40億元。
04
大幅虧損的超市門店資產(chǎn)，會有接盤方嗎？
人人樂出臺了甩賣虧損資產(chǎn)的計劃，但是需要問的問題是，這樣的虧損資產(chǎn)，市場上會有接盤方愿意購買這樣的虧損資產(chǎn)嗎？
從人人樂經(jīng)營的超市業(yè)態(tài)來看，人人樂以經(jīng)營大賣場業(yè)態(tài)為主，其平均單店面積超過1萬平米。
眾所周知，近幾年來，大賣場業(yè)態(tài)在國內(nèi)，已經(jīng)越來越不受消費者的歡迎。國內(nèi)的各家以大賣場為主的超市企業(yè)，如沃爾瑪、大潤發(fā)，無一例外都陷入了客流及銷售下降、經(jīng)營大幅虧損、或持續(xù)關(guān)店的境地。
人人樂的經(jīng)營虧損狀況，當然也相當嚴重。公開數(shù)據(jù)顯示，其2023年的銷售坪效，只有5290元/年，這樣的銷售坪效，不可能不嚴重虧損。
在這樣的情況下，對于13家有經(jīng)營門店的公司，由于嚴重虧損，且嚴重資不抵債，雖然出售價格為1元，但是，會有市場化的買家，愿意購買這樣的資產(chǎn)和業(yè)務嗎？
在當前的市場環(huán)境下，難度會很大。至于未來走向，有待繼續(xù)觀察。
