文：閆淑鑫

來源：中新經(jīng)緯（ID：jwview）

年報顯示，2023年，香飄飄實現(xiàn)營業(yè)收入36.25億元，同比增長15.90%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.80億元，同比增長31.04%。其中，沖泡業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收26.86億元，同比提升9.37%；即飲業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入9.01億元，同比增長41.16%。

具體到?jīng)_泡業(yè)務(wù)，年報顯示，2023年，香飄飄沖泡類產(chǎn)品銷售量3817.12萬標(biāo)箱，一標(biāo)箱30杯，如此算來就是11.45億杯。

香飄飄在年報中介紹，2023年，公司圍繞“健康化”及“泛沖泡”兩大路線，持續(xù)加強(qiáng)沖泡業(yè)務(wù)的產(chǎn)品創(chuàng)新，并提升旺季的運營能力，實現(xiàn)了沖泡業(yè)務(wù)的修復(fù)增長。

中新經(jīng)緯注意到，香飄飄沖泡業(yè)務(wù)收入在2020年突破30億元后，2021年、2022年連續(xù)兩年下滑，其中2021年實現(xiàn)收入27.76億元，同比下滑9.49%；2022年實現(xiàn)收入24.55億元，同比下滑11.55%。

▲數(shù)據(jù)來源：香飄飄年報

香飄飄解釋稱，2021年公司沖泡類產(chǎn)品收入下滑主要是受疫情影響，節(jié)日消費受到較大程度限制等；2022年收入下滑主要系外部環(huán)境影響銷量下降所致。 

此外，中新經(jīng)緯注意到，為應(yīng)對原物料、物流成本及能源價格上漲所帶來的經(jīng)營壓力，香飄飄于2022年2月開始對沖泡產(chǎn)品的經(jīng)典系列、好料系列進(jìn)行提價。

“為確保提價策略的有效執(zhí)行，公司一方面將提價時點慎重選擇在沖泡業(yè)務(wù)由旺季轉(zhuǎn)入淡季的2月份，使市場有更多的消化及調(diào)整時間，另一方面在提價初期加大了對經(jīng)銷商及渠道的進(jìn)貨補(bǔ)貼，積極幫助經(jīng)銷商優(yōu)化渠道庫存，實現(xiàn)提價工作的平緩、順利過渡，截至2022年第三季度，公司產(chǎn)品提價已基本完成。2022年第四季度，提價策略在沖泡產(chǎn)品的銷售旺季執(zhí)行到位，產(chǎn)品營收和盈利能力均得到提升?！毕泔h飄在2022年年報中介紹。

不過，從2023年業(yè)績來看，香飄飄沖泡業(yè)務(wù)收入距離2020年的30.67億元有較大距離。香飄飄的沖泡業(yè)務(wù)是否已觸及天花板，也成為投資者關(guān)心的熱門話題。

針對上述疑問，今年3月，香飄飄在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，公司認(rèn)為沖泡板塊的天花板遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到，沖泡業(yè)務(wù)盈利能力穩(wěn)定，擁有忠實的消費群體和很強(qiáng)的發(fā)展韌性。未來，公司將會繼續(xù)推進(jìn)沖泡產(chǎn)品的健康化升級和渠道下沉，同時積極探索泛沖泡領(lǐng)域的市場機(jī)會，相信隨著策略的落地執(zhí)行，沖泡業(yè)務(wù)未來會有更多值得期待的部分。

當(dāng)被問及沖泡業(yè)務(wù)的增長來源，香飄飄提到了“產(chǎn)品年輕化、健康化升級”“渠道下沉”等關(guān)鍵詞。“公司的沖泡產(chǎn)品在居家消費的便捷性、性價比、質(zhì)量穩(wěn)定性等方面具有一定的優(yōu)勢，在縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場及禮品市場的消費需求比較穩(wěn)固，因此在渠道下沉方面會有一定的發(fā)展機(jī)會?！?/strong>香飄飄表示。

據(jù)香飄飄介紹，春節(jié)期間，沖泡產(chǎn)品處于銷售旺季，消費者禮品消費需求較高，禮品裝的銷量有較高的占比。

“一方面，中國禮品消費市場需求龐大，公司努力把握禮品裝消費的市場機(jī)會；另一方面，公司也積極培育消費者的日常消費習(xí)慣，不斷拓寬消費場景，從日常消費與禮品消費兩個方面，推動公司產(chǎn)品的動銷?！毕泔h飄表示。

在2023年年報中，香飄飄也提到，2024年，公司將對渠道進(jìn)行深度挖掘，開拓多樣化的場景需求，借助產(chǎn)品在縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)禮品市場穩(wěn)定的消費需求，推出有吸引力的促銷活動，持續(xù)挖掘下沉市場的發(fā)展機(jī)會，努力實現(xiàn)沖泡業(yè)務(wù)的修復(fù)增長。

“香飄飄沖泡業(yè)務(wù)的恢復(fù)，一方面得益于該公司對于沖泡產(chǎn)品持續(xù)的投入，另一方面，消費市場、消費習(xí)慣的變化也推動了該品類實現(xiàn)恢復(fù)性增長?！睆V東省食品安全保障促進(jìn)會副會長、食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向中新經(jīng)緯分析。

朱丹蓬也提到，鄉(xiāng)鎮(zhèn)禮品市場是拉動香飄飄沖泡業(yè)務(wù)增長的主要因素?！跋泔h飄本身的品牌效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)已經(jīng)很強(qiáng)了，在整個消費市場、消費習(xí)慣發(fā)生變化后，它的優(yōu)勢也就顯現(xiàn)出來了?！?/p>

公開資料顯示，香飄飄成立于2005年，2017年11月正式在A股上市，一度被業(yè)內(nèi)冠以“奶茶第一股”的稱號。香飄飄自稱是“杯裝奶茶開創(chuàng)者”“奶茶專家”。

香飄飄在2023年年報中介紹，國內(nèi)沖泡奶茶經(jīng)過多年優(yōu)勝劣汰的市場選擇，競爭格局已基本穩(wěn)定。香飄飄作為國內(nèi)主要的沖泡奶茶經(jīng)營企業(yè)，2012年至2023年，連續(xù)12年杯裝沖泡奶茶市場份額保持第一。

為擺脫產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一風(fēng)險等，2018年，香飄飄推出“Meco”果汁茶產(chǎn)品，進(jìn)入即飲飲料市場，之后圍繞即飲業(yè)務(wù)“打造第二成長曲線”。目前，香飄飄即飲業(yè)務(wù)板塊，主要包括“Meco”杯裝果汁茶、“蘭芳園”港式茶飲、“香飄飄”即飲牛乳茶等產(chǎn)品。

不過，從2023年年報來看，香飄飄七成以上的收入仍由沖泡業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，即飲業(yè)務(wù)收入占比尚不足三成。

香飄飄在年報中提到，公司即飲業(yè)務(wù)仍處于市場投入期，仍需較多時間和資源投入，公司產(chǎn)品單一的狀況將會在一段時間內(nèi)持續(xù)存在。

“為應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，公司正致力于優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以實現(xiàn)產(chǎn)品間的互補(bǔ)與協(xié)同。同時，公司密切關(guān)注消費趨勢變化，并加大市場開拓力度，深入挖掘市場潛力，力爭引領(lǐng)即飲茶飲料消費潮流，探索并推出貼近大眾消費者需求的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，增強(qiáng)公司的市場競爭力和抵御風(fēng)險的能力?！毕泔h飄表示。

中新經(jīng)緯注意到，2023年，香飄飄組建了獨立的即飲銷售團(tuán)隊，專注運營即飲業(yè)務(wù)板塊，引進(jìn)600多名專業(yè)銷售人才。

2023年，香飄飄銷售費用同比增加2.99億元至8.6億元，增幅53.42%，原因則是增加廣告費及市場推廣費支出、組建即飲銷售團(tuán)隊增加人力支出所致。

提到即飲業(yè)務(wù)的盈虧平衡點，香飄飄今年3月接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，目前，公司即飲業(yè)務(wù)正處于投入階段，細(xì)分產(chǎn)品的銷售情況需要時間進(jìn)行進(jìn)一步觀察，公司也會根據(jù)產(chǎn)品實際的銷售表現(xiàn)，對費用投入進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。未來，在公司即飲產(chǎn)品銷售工作逐漸步入正軌，費用投放趨于穩(wěn)定的前提下，即飲業(yè)務(wù)盈虧平衡點將會逐漸清晰。