文：孫鵬越 

來源：鋅財(cái)經(jīng)（ID：xincaijing）

6月15日，缺席許久的叮咚買菜2022年Q1季度財(cái)報(bào)，終于姍姍來遲，但遲到的不一定是好消息。

財(cái)報(bào)顯示：叮咚買菜2022年Q1季度總營(yíng)收為54.437億元（約合8.587億美元），同比增長(zhǎng)43.2%；GMV（商品交易總額）為58.513億元（約9.23億美元），較2021年同期的43.035億元增長(zhǎng)36%；訂單總數(shù)從2021年同期的6980萬份增加至8060萬份，同比增長(zhǎng)15.6%。

叮咚買菜2022年Q1季度財(cái)報(bào)

看似不錯(cuò)的營(yíng)收背后，卻是一直止不住的虧損。據(jù)財(cái)報(bào)顯示：叮咚買菜2022年Q1季度凈虧損4.774億元（約合7530萬美元），2021年同期凈虧損為13.847億元。

從2019年到2021年，叮咚買菜凈虧損分別為18.73億元、31.77億元、64.3億元，加上2022年Q1季度的4.774億元，不到四年時(shí)間叮咚買菜已經(jīng)累計(jì)虧損約120億元。

長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)下的叮咚買菜，股價(jià)也在不斷下跌。2021年6月29日，叮咚買菜登陸紐交所，發(fā)行價(jià)為23.5美元/股，市值55.39億美元。正好一年的時(shí)間過去了，截止美東時(shí)間6月15日16時(shí)收盤，叮咚買菜收?qǐng)?bào)4.37美元/股，僅剩六分之一；總市值10.32億美元，縮水了45.07億美元。

這不由讓人感嘆，曾經(jīng)作為資本寵兒的“前置倉模式”，現(xiàn)在已經(jīng)步入結(jié)束倒計(jì)時(shí)。

01

水逆的2022年

2022年，對(duì)叮咚買菜來說異?？部?。

先是年初開始的大裁員，有叮咚買菜員工爆料：裁員涉及到采購(gòu)、算法、運(yùn)營(yíng)等多部門，預(yù)計(jì)裁員20%到50%不等，并且存在針對(duì)試用期員工不給或少給補(bǔ)償金的行為。

緊接著，3月份有媒體報(bào)道：叮咚買菜北京三元站點(diǎn)的前置倉內(nèi)，存在死魚冒充活魚、更換過期食品的生產(chǎn)標(biāo)簽以及清潔消毒不到位等問題，導(dǎo)致叮咚買菜被北京海淀區(qū)市場(chǎng)監(jiān)管局行政約談，并立案調(diào)查。

隨后在上海封控期，叮咚買菜成立“叮咚鄰里團(tuán)”，快速盲目地?cái)U(kuò)張自提點(diǎn)和提高可售單量，結(jié)果“履約情況不甚理想”，被迫關(guān)停，引來用戶的指責(zé)痛斥。

一路跌跌撞撞的叮咚買菜，并沒有等來屬于自己的“劫后余生”。

來源：叮咚買菜App

推遲發(fā)布季度財(cái)報(bào)的叮咚買菜，從五月開始就陷入了“關(guān)城”模式，陸續(xù)在天津、唐山、廊坊、宣城、滁州，中山、珠海、清遠(yuǎn)、江門等十多個(gè)城市發(fā)布《停止服務(wù)公告》：“由于公司對(duì)部分區(qū)域和站點(diǎn)進(jìn)行常規(guī)優(yōu)化與調(diào)整，部分區(qū)域所在門店停止服務(wù)，如消費(fèi)者賬戶中存有優(yōu)惠券、余額等未使用內(nèi)容，建議盡快使用?！?/p>

據(jù)中國(guó)商報(bào)報(bào)道：目前，叮咚買菜平臺(tái)上顯示正常經(jīng)營(yíng)的城市僅存27個(gè)，較其鼎盛時(shí)期減少近10個(gè)城市，整體數(shù)量縮水近1/4。截至2021年12月底，在全國(guó)60多個(gè)城市設(shè)置了分選中心，前置倉總數(shù)量達(dá)1400個(gè)，而此次涉及調(diào)整的前置倉數(shù)量共計(jì)30個(gè)左右，并不影響叮咚買菜的整體正常經(jīng)營(yíng)。

比起上市前的跑馬圈地，現(xiàn)在的叮咚買菜開始勒緊褲腰帶，關(guān)停一部分市場(chǎng)接受程度低、用戶消費(fèi)習(xí)慣難培養(yǎng)的城市區(qū)域。而叮咚買菜招聘官網(wǎng)信息顯示，其發(fā)布的職務(wù)依然處于正常招聘狀態(tài)，但工作地點(diǎn)基本都在上海、江蘇、浙江。

不難看出，叮咚買菜開始把有限的資金做重點(diǎn)投入，把戰(zhàn)略中心往江浙滬轉(zhuǎn)移。

前置倉模式大潰敗

生鮮電商賽道發(fā)展受限的，并不只有叮咚買菜，作為“國(guó)內(nèi)生鮮電商第一股”的每日優(yōu)鮮，自去年6月上市以來，股價(jià)一跌再跌。截止美東時(shí)間6月15日，股價(jià)僅有0.248美元，較發(fā)行價(jià)13美元暴跌98%，市值從22.74億美元跌至6727萬美元。

由于每日優(yōu)鮮連續(xù)一個(gè)月股價(jià)低于1美元，且未能按時(shí)提交2021公司年度財(cái)報(bào)，每日優(yōu)鮮已經(jīng)連續(xù)收到納斯達(dá)克兩份警示函，距離退市只差一步之遙。

同樣，作為生鮮電商賽道相鄰的社區(qū)團(tuán)購(gòu)賽道，已經(jīng)接近全線“畢業(yè)”，頭部企業(yè)十薈團(tuán)于2021年底關(guān)閉全部業(yè)務(wù)；橙心優(yōu)選2021年9月份全面轉(zhuǎn)型2B業(yè)務(wù)；多多買菜密集“關(guān)停并轉(zhuǎn)”站點(diǎn)，多個(gè)低效團(tuán)被關(guān)?；蚝喜ⅰ?/p>

不管是生鮮電商還是社區(qū)團(tuán)購(gòu)，政策的影響是衰落的關(guān)鍵因素，但不可否認(rèn)的一點(diǎn)是“前置倉模式”正在備受資本和市場(chǎng)的否定和質(zhì)疑。

前置倉模式主要是“城市分選中心+社區(qū)前置倉”的二級(jí)分布式倉儲(chǔ)體系。每個(gè)前置倉，都是一個(gè)中小型的倉儲(chǔ)配送中心，總部中央大倉只需對(duì)前置倉供貨。消費(fèi)者在線下單后，會(huì)將作為商品的倉儲(chǔ)地域選擇在靠近居民區(qū)的位置，借此完成“最后一公里”的配送，這種模式的最大益處，可以達(dá)到“29分鐘送達(dá)”的目標(biāo)，將商品很快地送到消費(fèi)者手中。

前置倉模式的高頻、高時(shí)效性的配送服務(wù)，固然吸引了很多用戶，但背后的代價(jià)卻是居高不下的履約成本。據(jù)叮咚買菜2022年Q1季度財(cái)報(bào)顯示：叮咚買菜履約費(fèi)用為14.84億元，其中包括倉儲(chǔ)租金、人力工資等方面的開銷。按照履約數(shù)1億單來計(jì)算，叮咚買菜每派送一單，便需要自掏14.84元的成本費(fèi)。

前置倉分揀現(xiàn)場(chǎng)

盒馬鮮生創(chuàng)始人兼CEO侯毅，曾對(duì)前置倉模式嗤之以鼻：“前置倉模式我從2年前退出，盒馬做了100家店之后退出了。這個(gè)模式不合理，損耗無法控制，租金高昂，至少我認(rèn)為前置倉沒有未來?！?/p>

困于前置倉模式的叮咚買菜，依然找不到降低履約費(fèi)用的方案，然而除了前置倉模式之外，叮咚買菜的現(xiàn)金流也有很大的問題。

據(jù)鈦媒體報(bào)道：截至2021年12月底，叮咚買菜現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資為52.3億元，其中現(xiàn)金部分為6.6億元；同時(shí)叮咚買菜還背負(fù)了20.6元的應(yīng)付賬款和31億元的短期借款。

4年虧了120億的叮咚買菜，缺少資本的注資，恐怕難以支撐下去。

03

預(yù)制菜成救命稻草

顯然，繼續(xù)發(fā)展“衰退中”的生鮮電商，叮咚買菜是沒辦法自救的。于是它盯上了新賽道新概念：預(yù)制菜。

2022年3月，叮咚買菜推出預(yù)制菜獨(dú)立品牌“朝氣鮮食”主要布局經(jīng)銷、代理、終端大客戶等渠道；在C端市場(chǎng)，叮咚買菜目前已有叮咚王牌菜、叮咚大滿冠、拳擊蝦等20多個(gè)自有品牌，超過1000個(gè)SKU。

但預(yù)制菜賽道也并不是那么容易的，天眼查數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)擁有超7.2萬家預(yù)制菜相關(guān)企業(yè)。據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2022-2026年的預(yù)制菜行業(yè)預(yù)計(jì)增速在20％-30％左右，是中國(guó)GDP增速的3-4倍，并且有望在2026年實(shí)現(xiàn)預(yù)制菜的“萬億市場(chǎng)”。

來源：網(wǎng)絡(luò)

資本的介入，讓行業(yè)一開始就進(jìn)入十分激烈的競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中。

前瑞幸董事長(zhǎng)陸正耀創(chuàng)建的品牌“舌尖英雄”在不到4個(gè)月的時(shí)間里，累計(jì)獲得16億元融資，并計(jì)劃在5個(gè)月內(nèi)落地3000家門店；“珍味小梅園”自2020年以來，收獲了5筆數(shù)千萬人民幣的融資；去年才成立公司的“烹烹袋”，也在前段時(shí)間完成Pre-A輪近千萬人民幣融資。

預(yù)制菜市場(chǎng)已經(jīng)足夠飽和，而一邊負(fù)債一邊突圍的叮咚買菜注定要面臨重重競(jìng)爭(zhēng)。想要憑借生鮮電商積累下來的經(jīng)驗(yàn)，在預(yù)制菜賽道反虧為盈，難度不亞于再造了一個(gè)叮咚買菜。