來源：知食說（ID：zsshuo2018）
“今天標志著瑞幸咖啡新的開始！”
4月11日，在正式宣布根據(jù)《美國法典》第11篇第15章的規(guī)定，公司順利完成債務(wù)重組，并在債權(quán)人的支持下正式結(jié)束作為債務(wù)人的破產(chǎn)保護程序的消息后，瑞幸咖啡董事會主席和CEO郭謹一博士認為這一天對于瑞幸咖啡來說是具有里程碑意義的一天。
此前，大鉦資本聯(lián)合IDG資本、Ares SSG Capital Management完成對瑞幸咖啡原造假管理層債權(quán)托管人所托管的總計3.83億股瑞幸咖啡A類普通股股票，交易購買價格約4.43億美元。這筆融資主要用于瑞幸咖啡此前于可轉(zhuǎn)債持有人達成的債務(wù)重組計劃，以及履行與美國證監(jiān)會達成的和解協(xié)議。在此次交易完成后，大鉦資本也成為瑞幸咖啡控股股東、實際控制人，持有公司超過50%投票權(quán)，通過本次交易，IDG資本與Ares SSG也成功入局瑞幸咖啡。
這意味著，經(jīng)歷了近兩年管理層的動蕩以及“自救”，以及原造假管理層所持股權(quán)的清算完成，瑞幸咖啡已然滿血復(fù)活，即將開始正常運營。而對于焦慮中的星巴克中國來說，并不是好消息。
01
瑞幸咖啡：處于有利位置
嚴格來說，瑞幸咖啡于今年3月就回歸正常態(tài)。
3月4日，根據(jù)開曼群島法院當日生效的裁定，瑞幸咖啡的臨時清盤申請已被撤銷，聯(lián)合臨時清盤人的職責也已被解除，公司的臨時清盤宣告結(jié)束。并且，聯(lián)合臨時清盤人已于當日向美國破產(chǎn)法院提交最終報告，要求美國破產(chǎn)法院作出裁定，以結(jié)束相關(guān)美國破產(chǎn)保護程序。
自此，瑞幸咖啡回歸正常公司狀態(tài)。而在昨日的公告中，郭謹一表示“確信”（Confident）公司處于長期增長并為股東創(chuàng)造價值的有利位置。
事實上，從行業(yè)競爭態(tài)勢來看，瑞幸咖啡從來沒有像現(xiàn)在這樣好過。
今年3月24日，瑞幸咖啡發(fā)布未經(jīng)審計的2021年全年財報，顯示截止2021年末其門店總數(shù)達到6024家，而其最大競爭者、美國連鎖咖啡巨頭星巴克的門店為5557家，這意味著在門店數(shù)量上再次反超的瑞幸咖啡，將比美國品牌更有效地觸達中國消費者。而依據(jù)星巴克的增長規(guī)劃，美國品牌要在2022年9月前通過進駐230個城市實現(xiàn)中國開店6000家的目標。
依據(jù)美國數(shù)據(jù)公司Thinknum發(fā)布的消息，截止2019年12月16日，瑞幸咖啡在華門店數(shù)量為4910家，較同期的星巴克多出600家。若非后來的“財務(wù)造假”案發(fā)，瑞幸咖啡有望在門店數(shù)量上繼續(xù)狂飆猛進。
從經(jīng)營數(shù)據(jù)看，瑞幸咖啡也已走出“財務(wù)造假案”帶來的長達兩年的困擾。
財報顯示，瑞幸咖啡2021年的凈收入為79.653億元，同比增長97.5%；雖然公司該年在美國會計準則（GAAP）下錄得運營虧損5.391元，但相比2020財年的25.873億元相比，營業(yè)虧損顯著減少。
此外，瑞幸咖啡沒有因為官司而放緩擴張的步伐。在2021年內(nèi)，這家本土連鎖品牌凈新開門店數(shù)為1221家，同比增長24.5%，月均交易客戶數(shù)為1300萬，比2020年的840萬增長了55.2%。4月6日晚，瑞幸咖啡官方微博宣布，“生椰拿鐵”在誕生一周年之際，實現(xiàn)在了1億杯的銷量，甚至被評為“年度現(xiàn)象級產(chǎn)品”。
中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長、IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜認為，瑞幸在商業(yè)模式上實現(xiàn)了與星巴克為代表的咖啡經(jīng)營企業(yè)的錯位競爭，以即拿即走的消費場景和更高的性價比、更低的經(jīng)營成本順應(yīng)了現(xiàn)磨咖啡市場的快速成長，也實現(xiàn)了自身的快速發(fā)展。
02
星巴克在華遭遇不順
當然，門店數(shù)量超越星巴克，并不意味著瑞幸咖啡就成為中國市場的老大。
星巴克進入中國市場已20多年，中國已被發(fā)展成僅次于美國本土的全球第二大國家市場，它具有其他競爭者暫時無法動搖的硬實力。
財報顯示，星巴克在2021年前3個季度在華的營收分別為59億、56億和59億元，這表明美國品牌的半年收入就超過了瑞幸咖啡的全年收入。
并且，雖然遭遇疫情打擊和大宗商品漲價的雙重打擊，星巴克在中國市場依舊表現(xiàn)可圈可點，門店發(fā)展速度全面恢復(fù)。
2021財年第3季度，星巴克中國的收入為9.052億美元（約合58.93億元人民幣），同比增長45%；同店銷售額同比增長19%。拉長時間線，以兩年為基礎(chǔ)來看，星巴克在華業(yè)務(wù)的收入增長了23%，90天活躍會員再創(chuàng)新高，達到了1700萬人，同比大幅增長71%。
基于上述表現(xiàn)，無論是星巴克美國總部，還是星巴克中國公司都對在中國市場的長期增長機會充滿信心。
雖然如此，但星巴克近段時間在中國遭遇不順。
此前知食說曾報道，星巴克去年12月被曝出售賣過期糕點，讓消費者對星巴克的消費信心受到打擊。今年3·15前夕，又有消費者網(wǎng)上發(fā)布圖文宣稱自己在星巴克咖啡中喝出蟑螂。而星巴克重慶門店與當?shù)鼐疆a(chǎn)生的誤會，也在一定程度上引發(fā)了本土消費者的不滿。
不過，當前中國咖啡市場群雄并起，除了星巴克和瑞幸咖啡，Manner、COSTA、太平洋咖啡、Seasaw，以及更高端的Lavaaza、藍瓶等著名咖啡品牌都加大了在中國市場的投入，都將對瑞幸咖啡的市場形成威脅。然而，咖啡市場的競爭是關(guān)乎營銷能力的長跑，隨著具有誘惑力的優(yōu)惠政策的消失，瑞幸咖啡性價比低于星巴克的劣勢開始顯現(xiàn)。有觀點就此認為，門店數(shù)量上的超越可以靠資本力量推動，瑞幸要真正成為中國市場老大并不容易，除了要繼續(xù)加快市場擴張的速度，還要在營銷上把對方比下去。
