庶正觀點
目前，華潤醫(yī)藥旗下的華潤三九已經(jīng)擁有了營養(yǎng)健康產(chǎn)品OEM系統(tǒng)和自有品牌產(chǎn)品群，這輪收購又加上自有終端和線上運營能力，有機(jī)會可以大刀闊斧集成綜合優(yōu)勢，在疫情常態(tài)化營養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)迎來升級窗口期的關(guān)鍵時刻，擁有了嘗試航母級業(yè)態(tài)創(chuàng)新的獨家優(yōu)勢。
12月15日，華潤三九公告稱擬使用自有資金1.9億元，收購華潤堂(深圳)醫(yī)藥連坐有限公司(下稱“深圳華潤堂”)100%股權(quán)。
不過，本次交易雙方為同一間接控股股東與同一實控人所控制的企業(yè)，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
標(biāo)的華潤堂成立于1999年，2015年從華潤創(chuàng)業(yè)有限公司剝離，并入華潤醫(yī)藥集團(tuán)有限公司。目前，深圳華潤堂主要從事內(nèi)地市場的線下連鎖門店零售業(yè)務(wù)，主要銷售滋補品、中藥材、保健品、藥品、個護(hù)產(chǎn)品等產(chǎn)品，同時擁有批發(fā)及跨境電商業(yè)務(wù)。截至目前，華潤堂品牌連鎖藥店合計80家，其中，直營門店26家，主要分布在廣州及深圳；聯(lián)營門店54家，主要分布在北京、上海、重慶、南京等一二線城市。
華潤堂股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
所以實際上這項收購，是左手換右手的問題~我們不妨把它當(dāng)做業(yè)務(wù)調(diào)整來看。
隨著近年來，線上健康品銷售愈發(fā)火爆。疫情催生的消費者健康需求、線下場景向線上的消費轉(zhuǎn)移，還有年輕人群崛起的保健消費力量，都帶動著線上營養(yǎng)健康品類的爆發(fā)增長，而滋補類商品銷售更是增速強勁。
華潤三九這次實際上是加碼線上。
華潤三九表示，公司將充分運用深圳華潤堂在中藥保健品及線上線下的零售運營經(jīng)驗，積極轉(zhuǎn)型發(fā)展線上中藥滋補品牌業(yè)務(wù)。
華潤三九成立于2000年3月9日，其核心業(yè)務(wù)定位于自我診療和中藥處方藥領(lǐng)域。其中，自我診療業(yè)務(wù)主要包括OTC、OTX及大健康業(yè)務(wù)；中藥處方藥產(chǎn)品覆蓋心腦血管、腫瘤、消化系統(tǒng)等領(lǐng)域，擁有參附注射液、參麥注射液等多個中藥處方藥品種，在全國范圍內(nèi)建有多個中藥材GAP種植基地。
近幾年不斷在大健康產(chǎn)品端發(fā)力。
2017年9月，華潤三九公告，以3.794億元收購山東圣海保健品有限公司65%股權(quán)。山東圣海主要從事膳食營養(yǎng)補充劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋了軟膠囊、硬膠囊、片劑、粉劑/顆粒劑、SC（凝膠軟糖、壓片糖果、固體飲料）袋泡茶等多種劑型，擁有大量保健食品批文。該收購幫助華潤三九快速補充了保健食品產(chǎn)品線。
雖然2019年年報顯示，圣海保健品因為國家整頓保健品市場而業(yè)績完成情況不是很理想。但近日，華潤三九表示2019年以來公司積極調(diào)整圣海業(yè)務(wù)，加大在品牌及渠道賦能，加快拓展新客戶，并積極應(yīng)對疫情影響，2020年營收及利潤均實現(xiàn)較快增長，沒有計提商譽減值的計劃。
2019年11月，華潤三九以14.2億元收購譽衡制藥持有的澳諾制藥100%股權(quán)，澳諾的優(yōu)勢主要在兒童鈣領(lǐng)域，其代表產(chǎn)品有澳諾、金辛金丐特、維生素C咀嚼片等。據(jù)稱，近年來，該產(chǎn)品及品牌連續(xù)位列零售市場鈣補充劑第二位，鈣補充劑藥品市場第一位。該項收購有助于華潤三九快速補充市場主流的知名品牌和大產(chǎn)品。
目前，我國A股、港股上市公司披露營養(yǎng)健康產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入的企業(yè)接近40家，大量企業(yè)是醫(yī)藥相關(guān)企業(yè)，但其營養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)經(jīng)營情況呈現(xiàn)兩極分化的趨勢，渠道政策的調(diào)整和今年的疫情加快了國內(nèi)市場出現(xiàn)分化和整合。
用小號字體啰嗦兩句：前面4家是主營企業(yè)（營養(yǎng)健康相關(guān)業(yè)務(wù)占比50%以上），后面是兼營企業(yè)和涉及企業(yè)（披露業(yè)務(wù)板塊中包含營養(yǎng)健康）分別按照板塊營收排序。
庶正康訊創(chuàng)始人王大宏認(rèn)為，在疫情防護(hù)這種全民健康教育的洗禮下，營養(yǎng)健康產(chǎn)品的剛需屬性得到提升，整個消費結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化，在消費過程中健康產(chǎn)品的支出將加快和加大，健康消費領(lǐng)域被普遍看好。面對疫情的催化，以及大環(huán)境的變革，行業(yè)正在加速洗牌，集中度正在不斷提高，找準(zhǔn)賽道的企業(yè)將迎來高速增漲。
作為一家國資龍頭企業(yè)，華潤醫(yī)藥在落實“健康中國”國家戰(zhàn)略和引領(lǐng)健康產(chǎn)品市場升級兩個方面都須發(fā)揮頭羊作用。目前，華潤醫(yī)藥旗下的華潤三九已經(jīng)擁有了營養(yǎng)健康產(chǎn)品OEM系統(tǒng)和自有品牌產(chǎn)品群，這輪收購又加上自有終端和線上運營能力，有機(jī)會可以大刀闊斧集成綜合優(yōu)勢，在疫情常態(tài)化營養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)迎來升級窗口期的關(guān)鍵時刻，擁有了嘗試航母級業(yè)態(tài)創(chuàng)新的獨家優(yōu)勢。
不過，線上渠道早已告別了野蠻式的生長，華潤三九具備強大的產(chǎn)品優(yōu)勢，這次加碼線上效果如何，讓我們拭目以待。
